半年7起！暖通巨头为何在2025集体开启“买买买”模式?

2025年尚未过半，全球暖通空调行业的并购浪潮已风起云涌。据不完全统计，年初至今已有7起标志性收购案例，行业巨头们正以前所未有的速度扩张版图，重塑全球竞争格局。

1月：日本百乐满宣布以约2560亿日元(约合人民币118亿元)收购富士通空调(富士通集团旗下的富士通将军)，实现完全子公司化。

2月： 美的集团完成对瑞士ARBONIA Climat的收购，夯实欧洲暖通核心布局，整合Clivet资源成立MBT Climate，剑指欧洲市场深度渗透。

3月：阿里斯顿集团收购美国工业用管状电加热器制造商DDR Heating(“DDR”)，与旗下Thermowatt协同，强化商用及工业电加热领域实力，加码北美零部件市场。

4月： 大金收购瑞典热泵服务商Kylslaget，进一步完善其在北欧的住宅供暖服务网络，延续斯堪的纳维亚半岛的战略扩张步伐。

5月：美的再度出手，并购欧洲采暖巨头喜德瑞(BDR Thermea)中国业务，囊括品牌、制造、销售及核心技术，意在稳固国内市场并重构全球采暖竞争格局。

5月：三星斥资15亿欧元(约合人民币121亿元)全资收购德国FläktGroup，其表示，此次收购将有助于其在暖通空调业务领域扩张，以应对该市场的快速增长。

6月初： 海尔智家通过海尔欧洲完成对匈牙利空调龙头KLIMA KFT的收购，深化中东欧本地化运营与可持续暖通方案推广。

为何2025年成为暖通行业并购高潮年?

首先，源于全球“双碳”目标下的战略卡位。随着全球各国陆续提出“碳达峰、碳中和”目标，暖通空调行业作为高能耗产业之一，正面临前所未有的环保压力与技术升级挑战。热泵、空气源热水器、高效节能空调等产品正逐步取代传统设备，成为市场主流。在这种背景下，拥有成熟热泵技术、先进节能系统的企业，自然成为各大巨头眼中的“香饽饽”。

其次，技术协同与短板补齐成为核心诉求。当前，暖通行业的技术门槛越来越高，单一企业在某个细分领域可能具备优势，但在全产业链条上的竞争力仍显不足。因此，通过并购获取关键技术、核心专利、研发团队，成为快速补足短板的有效路径。

再次，区域市场深度渗透成为关键方向。暖通行业高度依赖本地化服务，无论是安装、调试还是后期维护，都需要强大的本地团队支持。因此，建立本地化的渠道网络、工程服务能力以及售后体系，是赢得市场的关键。

并购只是开始，融合才是关键

当前，暖通空调行业的集中度正在持续提升。头部企业通过频繁的并购整合快速扩张规模、强化优势，形成更强的市场控制力。这一趋势不可避免地对中小企业的生存空间构成了挤压，行业“马太效应”日益显著——强者愈强、弱者愈弱的局面正在加速形成。

如果说过去十年，暖通行业的竞争主要集中在产品性能、价格和渠道，那么未来的竞争，已不再局限于单一产品的销售能力，而是取决于是否能够构建起一套覆盖高效节能产品、创新技术方案、专业安装服务以及深度本地化运营的综合能力体系。这已经成为全球暖通巨头们的普遍共识，并成为新一轮战略布局的核心方向。

事实上，收购和并购的成功仅仅是第一步。相关工作完成之后，企业将要面对业务和组织架构的重新调整，渠道的重构和完善，新业务的磨合和拓展，以及人员的重新梳理。这些工作极度复杂且牵一发而动全身。然而，调整的过程越短，对企业的影响就越小，也更有利于发挥主观能动性，从而最大程度发挥收购和并购的优势。

2025年的暖通行业，并购将不再是偶发事件，而是一种常态化的战略手段。它不仅是应对能源转型挑战的主动出击，更是企业在新一轮全球竞争中谋篇布局的关键落子。可以预见，随着“绿色化、智能化、本地化”趋势的深入演进，围绕核心技术、关键市场和优质资源的并购竞赛将在接下来的两三年内持续升温。谁能在并购之后真正实现“1+1>2”的融合效应，谁就能在未来激烈的全球竞争中占据制高点，引领行业发展新格局。