2023年12月14日，海尔智家(600690)发布公告，海尔智家与 Carrier Global Corporation(开利全球)及Carolin Holdings B.V.签订交易文件，以约6.4亿美元的对价，收购开利全球旗下从事商用冷冻业务的Carrier Refrigeration Benelux B.V.(开利商用冷冻)100%股权，对应2022年PE倍数为11倍。该交易预计将于 2024 年下半年完成。

根据协议，买卖双方拟在交割前签署一系列战略合作协议及商标许可协议，其中品牌使用安排为：买方将获得2年内全球范围内目标业务相关的“开利”商标的使用授权，并将获得体现“开利”“商用冷冻”等特色要素的目标业务专用商标，买方将有权在合计16年的时间内免费在全球范围内就目标业务使用该标识。

图片来源：海尔智家

众所周知，海尔智家是全球领先的智慧家庭解决方案提供商，目前拥有全球家电品牌集群，包括海尔、卡萨帝、Leader、GE Appliances、Candy、Fisher&Paykel 及 AQUA。

因此，艾肯网认为，海尔智家(600690)之所以收购开利旗下的商用冷冻业务，主要是出于以下几个方面考虑，这一点在上市公司公告中也有说明。一是出于品牌知名度考虑，毕竟开利品牌已拥有超过120年的历史，在全球多个国家和地区都拥有非常高的品牌知名度；二是从资源端来看，开利商用冷冻在全球十余个主要国家和地区拥有超过4000名员工，是全球商用冷冻解决方案的领先企业，其主要产品包含在食品零售行业(如商超)使用的制冷柜、制冷机组，以及在冷库使用的 CO2 制冷机组及配套服务，在全球拥有大量合作长达数十年的高黏性企业客户群，以及约两千余名服务工程师，同时在二氧化碳制冷领域积累丰富技术经验以及商业应用案例。收购完成后，这些领先的技术、资深的员工、高黏性的客户和渠道资源都将为海尔智家所用；三是从公司整体业务而言，基于海尔智家在家庭制冷领域的全球引领地位，收购开利旗下的商用冷冻业务，海尔智家可以进一步拓展海外业务，打造海尔智家(600690)的商用冷冻平台，促进“大冷链战略”实施，从“家庭制冷”拓展到零售制冷、冷库制冷等商用冷冻领域，创造公司新的增长点。

根据相关统计，欧洲、亚太及北美商用冷冻市场中的冷库市场在2023年规模约为 110 亿美元，并预计在2023年至2028年间年复合增长率约为13%。主要增长动力来自新的冷库容量，这得益于新鲜和冷冻食品消费的增加，以及在线食品零售业务日益受欢迎。欧洲、亚太及北美商用冷冻市场中的食品零售市场在2023年规模约为150亿美元，以商超展示柜为主，市场相对趋稳。而收购完成后，海尔智家可以很好的发挥资源协同效益，进一步拓展海尔智家在这些地区的业务布局和增长机遇。

此外，ESG 大趋势下，全球范围内对可持续发展的倡导，推动了整个商用冷冻行业的冷媒转型，各国致力于减少碳氟化合物(HFCs) 的生产和使用，对商用冷冻设备市场产生了深远影响。而开利的商用冷冻业务拥有基于天然冷媒的二氧化碳制冷技术，该技术符合冷媒转换的大趋势，以及全球对可持续发展日益增长的诉求。

海尔智家董事长兼总裁李华刚也表示：“开利商用冷冻是一家实力雄厚的全球性企业，拥有行业领先的品牌、一流的技术、经验丰富的员工，并为全球客户提供卓越服务。本次并购将打造海尔智家的商用冷冻平台，促进公司从家庭制冷场景拓展到商用零售制冷、冷库制冷场景，创造新的增长空间。”

而对于开利全球而言，此次交易实际上是其公司战略改革调整的一部分，出售旗下的商用冷冻业务后，可以更加聚焦于智能气候与能源解决方案的主业务。这一点，从开利2023收购菲斯曼气候解决方案子公司、出售安防业务等动作就可以看出。

根据媒体的公开报道，在收购菲斯曼的气候解决方案子公司时，开利就曾表示，出于公司整体战略调整，公司一直在与顾问合作剥离其消防和安全业务。此外，开利还计划在 2024 年期间退出消防和安保以及商用冷冻业务。(田雨)